Eraikuntzako makinen industriaren estrategiaren 1. gaia: haizea ala pankarta? Indiako eraikuntzako makinen osagarriak, katuentzako ontzi-tresna
Lan honetan, "haizea" hazkunde egonkorraren politika alderdiari egiten dio erreferentzia, "bihotza" eraikuntza makinen akzioen prezioen gorabeherari, eta "bandera" eraikuntza makinen oinarrizko aldaketari. Politika aldaketak, akzioen prezioen errendimendu historikoa eta industria oinarriak aztertuz, hiruren arteko erlazioa aurkitzen saiatzen gara. Martxoaz geroztik, hazkunde egonkorraren haize politika pixkanaka berotu da, eta historian zehar hainbat aldiz, hazkunde egonkorraren politikak eraikuntza makinen akzioen prezioarekin korrelazioa erakutsi du; 2022an, eraikuntza makinen industriaren eskariak ere hobekuntza marjinala izatea espero da. Indiako eraikuntza makinen osagarriak, katu ontzi tresna
Hazkunde politika egonkorraren “haizea” iritsi da.
1) Hazkunde egonkorreko politikak aurrera jarraituko duela espero da. Lan ekonomikoaren konferentzia zentralak proposatu zuen 2022ko lan ekonomikoa egonkorra izan behar dela eta aurrerapena bilatu behar dela egonkortasuna mantenduz, hazkunde industrial egonkorrerako norabidea adieraziz. PCChko Batzorde Zentralaren eta Estatu Kontseiluaren erabakiak eta antolamenduak gauzatzeko eta makroekonomiako "laste" papera guztiz betetzeko, Garapen eta Erreforma Batzorde Nazionalak eta Industria eta Informazio Teknologia Ministerioak hainbat politika bateratu argitaratu dituzte azkenaldian industria ekonomiaren hazkunde egonkorra sustatzeko alderdi garrantzitsuekin, politikaren eragina maximizatzeko, industria ekonomiaren funtzionamendu egonkorra eraginkortasunez sustatzeko eta egoera makroekonomiko orokorra egonkortzen ahalegintzeko. Azkenaldian, Txinako eta AEBetako 10 urteko Altxorraren bonuen interes-tasen hedapena hankaz gora jarri da, eta horrek hazkunde egonkorreko politikak ezartzea ekar dezake.
2) Azpiegituren inbertsioen erregulazio kontraziklikoa nabarmentzen jarraitzen du. Apirilaren 7an, China Railway-k 2022ko lehen hiruhilekoko funtzionamendu-datuak iragarri zituen. China Railway-k lehen hiruhilekoan sinatutako kapital-eraikuntzako kontratu berrien zenbatekoa 543.450 milioi yuanera iritsi zen, aurreko urtearekin alderatuta % 94,1eko igoera. Lehen hiruhilekoan sinatutako kapital-eraikuntzako kontratu berrien zenbatekoa historiako aldi bereko mailarik altuena izan zen. Urtarriletik otsailera, azpiegiturako aktibo finkoen inbertsioaren hazkunde-tasa % 8,6 handitu zen aurreko urtearekin alderatuta, eta hazkunde-tasa pixkanaka bizkortu egin zen. Urtarriletik otsailera, tokiko gobernuek jaulkitako bonu berezien kopurua 971.900 milioi yuanera iritsi zen, aurreko urtearekin alderatuta % 452,8ko igoera; Tokiko gobernuaren bonu berezien jaulkipen-aurrerapena aurreko urteetakoa baino nabarmen azkarragoa da, eta eskala handiko proiektuen hasiera bizkortzea espero da. Indiako eraikuntza-makineria osagarriak, katu-ontzi tresna
3) Higiezinen erregulazio politikak lasaitasun marjinala ekarri zuen. Urte hasieratik, higiezinen erregulazio eta kontrol politikak lasaiak izaten jarraitu dute. Etxebizitzak erosteko eskaera arrazoizkoa babestetik eta lurzoru merkatuko proiektuen irabaziak handitzetik abiatuta, higiezinen merkatuko eskaintza eta eskari ahularen beheranzko joera hobetu dugu. Urtarriletik otsailera, higiezinen garapenean egindako inbertsioa % 3,7 handitu zen aurreko urtearekin alderatuta, eraikuntza berriko azalera % 12,2 jaitsi zen aurreko urtearekin alderatuta, eta eraikuntza berriko azalerak negatiboki hazten jarraitu zuen. Eraikuntza makinen industriaren azpiko eremu garrantzitsu gisa, higiezinen politikaren lasaitasun marjinalak eraikuntza makinen industriaren eskariaren susperraldia areagotzea espero da.
Nola mugitu eraikuntza-makineriaren akzioen prezioaren "bihotza"
1) Historian zehar hainbat hazkunde-politika egonkorrek eraikuntza-makineria sektorearen akzioen prezioa igotzera eraman dute. Azken hamarkadari erreparatuta, Txinak gutxi gorabehera bost hazkunde egonkor izan ditu 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 eta 2020 urteetan.
Sany Heavy Industry adibidetzat hartuta, Sanyren akzioen prezioaren igoera eta jaitsiera handienak goiko bost aldietan % 89,5, % 22,3, % 118,0, % 60,3 eta % 148,2 izan ziren, hurrenez hurren, eta igoera eta jaitsiera tarteak % 49,3, % –13,9, % –24,2, % 52,7 eta % 146,9 izan ziren, hurrenez hurren.
Ikus daiteke hazkunde-politika egonkorrak zeresan handia izan duela eraikuntza-makineria sektorearen akzioen prezioa igotzeko.
2) Eraikuntza-makineriari esker, inbertsio-leiho hobea lor daiteke beheranzko zikloan. Sany Heavy Industry-ren akzioen prezioen errendimendua aztertzen jarriko dugu arreta, eraikuntza-makineria industriaren beheranzko zikloan 2012tik 2016ra, eta horrek erreferentziazko garrantzia izan dezake inbertsioetarako etapa honetan:
Historikoki, hazkunde politika egonkorrak eragin katalizatzaile positiboa izan du Sany Heavy Industry-ren akzioen prezioan, eta inbertsio aukera hobeak aprobetxa daitezke oraindik beheranzko zikloan. Uste dugu errendimenduaren inflexio puntua, eskaeren inflexio puntua eta espero den eskaeren inflexio puntua direla eraikuntza makinen sektorearen akzioen prezioen errendimendua epaitzeko gakoak; eskaeren espero diren aldaketak akzioen prezioaren erantzun goiztiarra ekar dezake, eta errendimendua atzeratutako adierazle bihur daiteke beheranzko zikloan.
3) Eraikuntza-makineriaren sektorearen akzioen prezioaren zuzenketa zorrotz honek industriaren aurreikuspen pesimistak guztiz islatu ditu. 2021etik, Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli eta beste eraikuntza-makineria enpresen akzioen prezioak nabarmen egokitu dira, % 61,9, % 55,1, % 33,0 eta % 62,0ko jaitsierak izan baitira, hurrenez hurren, azken akzioen prezioaren gailurraz geroztik. 2021eko bigarren hiruhilekotik, eraikuntza-makineria produktuen, hala nola induskatzaileen, kamioi-garabien eta ponpa-kamioien, urte arteko salmenta-datuak jaisten jarraitu dute. Merkatuak, oro har, uste du eraikuntza-makineriaren industriak gailur/beheranzko ziklo batera iritsi dela bost urteko goranzko ziklo baten ondoren, eta akzioen prezioak ere aurreikuspen pesimista hori islatzen du. Industriaren eskaria apur bat hobetzea espero bada 2022an, arrazoiak ditugu akzioen prezioa egonkortu eta suspertuko dela espero izateko. Indiako eraikuntza-makineriaren osagarriak, katu-ontzi tresna
Argitaratze data: 2022ko apirilaren 15a
